RMB turpina stiprināties. Kā eksporta uzņēmumi var tikt galā ar jauno valūtas kursu situāciju?
Pēdējā laikā RMB ir nostiprinājies pret ASV dolāru, un maija beigās tas pārsniedza 6,80 atzīmi. Gultņu uzņēmumiem, kas galvenokārt paļaujas uz eksportu, šīs izmaiņas pārveido peļņas ainavu – eksporta pasūtījumi nav samazinājušies, bet grāmatvedības uzskaites apjoms ir “sarūkis”. Šajā rakstā no ārvalstu klientu viedokļa tiek analizēti sāpošie punkti un sniegtas pārvarēšanas stratēģijas.
Pēdējā laikā RMB valūtas kursa tendence ir piesaistījusi lielu tirgus uzmanību. 28. maijā Ķīnas Tautas banka pilnvaroja Ķīnas Ārvalstu valūtas tirdzniecības centru paziņot, ka RMB centrālā paritātes kurss starpbanku valūtas tirgū šajā dienā bija 1 ASV dolārs pret 6,8240 RMB. Kopš gada sākuma RMB vērtība pret ASV dolāru ir pieaugusi par vairāk nekā 7%. Maija vidū un beigās ASV dolāra kurss pret RMB pat nokritās zem galvenā psiholoģiskā līmeņa 6,80. Deutsche Bank nesen paaugstināja RMB valūtas kursa prognozi, sagaidot, ka līdz 2026. gada beigām ASV dolāra kurss pret RMB varētu pieaugt līdz 6,55.
Šo RMB vērtības pieauguma kārtu noteica vairāki faktori: iekšzemes ekonomikas pamatrādītāju stabilizācija un atveseļošanās, ASV dolāra indeksa īslaicīga pavājināšanās, tirdzniecības pārpalikuma nepārtraukta palielināšanās un vērtības pieauguma efekta pastiprināšanās, ko izraisīja uzņēmumu koncentrētie ārvalstu valūtas norēķini.
?? Gultņu eksports: “Šķēru atšķirība” starp pasūtījumu pieaugumu un peļņas samazināšanos
Jaunākie nozares dati liecina, ka no 2026. gada janvāra līdz martam Ķīnas gultņu eksports bija aptuveni 211 900 tonnas, kas ir par 3,3% vairāk nekā iepriekšējā gada atbilstošajā periodā; eksporta vērtība bija aptuveni 1,232 miljardi ASV dolāru, kas ir par 1,8% vairāk nekā iepriekšējā gada atbilstošajā periodā. Saskaņā ar ceturkšņa datiem gultņu eksporta apjoms janvārī-februārī palielinājās par 16% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, un eksporta vērtība palielinājās par 11,3% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, bet martā eksporta apjoms samazinājās par 22,2% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, un eksporta vērtība samazinājās par 16,2% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu.
Pieprasījums ir uzrādījis dažas atveseļošanās pazīmes, taču peļņas normu samazina valūtas kursa svārstības. Eksporta uzņēmumu peļņu var vienkāršot kā “ārvalstu valūtas ienākumi × norēķinu valūtas kurss – RMB izmaksas” – RMB vērtības pieaugums nozīmē, ka tāda pati ASV dolāru summa, konvertējot RMB, veido mazāku summu, savukārt vietējās ražošanas izmaksas RMB izteiksmē ir relatīvi neelastīgas, tādējādi samazinot peļņas normu.
Trīs galvenās problēmas ārvalstu klientiem
Pirmā problēma: iepirkumu izmaksu “neredzams pieaugums”
Ārvalstu klientiem, kuri iegādājas Ķīnas gultņus ASV dolāros vai citās ārvalstu valūtās, RMB vērtības pieaugums nozīmē, ka pie tādas pašas ārvalstu valūtas cenas faktiskā ārvalstu valūtas summa, ko viņi maksā, paliek nemainīga, bet, konvertējot vietējā valūtā, tā relatīvi palielinās – ja klienta vietējā valūta ir vāja pret ASV dolāru, šis "dubultais valūtas kursa spiediens" vēl vairāk palielinās iepirkuma izmaksas. RMB devalvācija teorētiski veicina eksporta cenu konkurenci, bet pašlaik RMB vērtība pieaug, un faktiskā valūtas kursa nostiprināšanās tieši samazina ārvalstu klientu pirktspēju.
2. problēma: Ir palielinājušās grūtības vienoties par pasūtījumu cenām.
RMB vērtības pieaugums ir novedis pie Ķīnas gultņu ražošanas uzņēmumu peļņas, kas balstīta uz RMB, samazināšanās. Daži no šiem uzņēmumiem jau ir saskārušies ar problēmu, ka "palielināti ieņēmumi, bet ne peļņa" - lai gan eksporta apjoms ir pieaudzis, tīrā peļņa nav attiecīgi palielinājusies. Šādos apstākļos Ķīnas uzņēmumi var mēģināt paaugstināt ASV dolāru kotācijas, lai saglabātu peļņas līmeni, taču lēmums par cenu korekciju bieži vien saskaras ar spēcīgu ārvalstu klientu pretestību, un cenu sarunas ir nonākušas strupceļā.
3. problēma: valūtas kursa svārstību nenoteiktība grauj sadarbības stabilitāti.
Biežās valūtas kursu svārstības ir palielinājušas ilgtermiņa sadarbības neparedzamību starp abām pusēm. Ārvalstu klientiem, kuri ir parakstījuši ilgtermiņa līgumus, valūtas kursu nenoteiktība apgrūtina precīzu iepirkuma izmaksu budžeta aprēķināšanu. Dažas analīzes liecina, ka, kad RMB devalvējas, ārvalstu klienti mēdz lūgt uzņēmumiem samazināt pasūtījumu cenas; kad RMB vērtība pieaug, Ķīnas uzņēmumi saskaras ar peļņas samazināšanos – šī asimetriskā spēle apgrūtina ilgtermiņa sadarbības apspriešanu.
??️ Stratēģijas ārvalstu klientiem
1. stratēģija: veicināt pārrobežu RMB norēķinus, lai fiksētu valūtas kursa izmaksas
Pēdējos gados arvien vairāk ārvalstu tirdzniecības uzņēmumu ir aktīvi noslēguši līgumus ar ārvalstu klientiem RMB valūtā. Tas ir efektīvs veids, kā izvairīties no valūtas kursa riskiem. Tirdzniecības ministrija, Ķīnas Tautas banka un Valsts valūtas pārvalde kopīgi izdeva dokumentu, mudinot uzņēmumus izmantot pārrobežu RMB cenu noteikšanu un norēķinus, lai izvairītos no valūtas kursa riskiem, un atbalstot bankas norēķinu procedūru vienkāršošanā. Ārvalstu klientiem RMB izmantošana norēķiniem var tieši novērst valūtas maiņas procesa nenoteiktību un fiksēt iepirkuma izmaksas līguma parakstīšanas brīdī noteiktajā līmenī.
Otrā stratēģija: efektīvi izmantot atvasinātos finanšu instrumentus, lai nodrošinātu aizsardzību pret valūtas kursa riskiem
Ārvalstu klienti var izmantot finanšu instrumentus, piemēram, valūtas maiņas nākotnes norēķinus un pārdošanu, kā arī valūtas maiņas opcijas, lai iepriekš fiksētu valūtas kursu norēķiniem. Tas ļauj viņiem nākotnē nenoteiktos valūtas kursa riskus pārvērst noteiktās iepirkuma izmaksās. Piemēram, iegādājoties pārdošanas opciju uz ASV dolāru, lai nodrošinātu devalvācijas peļņu, un pārdodot pirkšanas opciju, lai samazinātu izmaksas, viņi var saglabāt elastību, kad valūtas kurss pieaug, vienlaikus kontrolējot lejupslīdes riskus.
Trešā stratēģija: izveidot ar valūtas kursu saistītu cenu noteikšanas mehānismu
Ārvalstu klientiem un Ķīnas gultņu piegādātājiem ieteicams līguma noteikumos iekļaut elastības klauzulu attiecībā uz valūtas kursa svārstībām, nosakot, ka, ja valūtas kurss pārsniedz noteiktu svārstību diapazonu, abas puses dalās izmaksu izmaiņās saskaņotajā proporcijā. Augstas pievienotās vērtības gultņu izstrādājumiem piegādātājs var atbilstoši palielināt cenu par 5–10%, pamatojoties uz tehniskiem šķēršļiem izmaksu pārnešanai; standarta izstrādājumiem piemērotāk ir pieņemt valūtas kursa dalīšanas klauzulu. Šis elastīgais cenu sasaistes mehānisms palīdz uzturēt ilgtermiņa stabilas sadarbības attiecības.
Ceturtā stratēģija: saīsināt maksājumu un iekasēšanas ciklu un optimizēt naudas plūsmas pārvaldību
Pārdošanas iekasēšanas perioda saīsināšana ir viens no efektīviem pasākumiem valūtas kursa svārstību novēršanai. Ārvalstu klienti var vienoties ar Ķīnas piegādātājiem par maksājuma perioda saīsināšanu, tādējādi samazinot valūtas kursa svārstību risku debitoru parādu cikla laikā. Vienlaikus viņi var dinamiski pielāgot iepirkumu ritmu atbilstoši valūtas kursa tendencei un iepriekš organizēt pasūtījumus relatīvi labvēlīgajā periodā.